Page 329 - 公司理財的13堂課

Lesson 12 公司理財與行為財務學

潤 上 升 的 時期 ( 如 當 時 經濟 正 從 衰退 開 始 復 甦 ) ，這種 想 法更會

被 加 強 。 企 業 界 的重 視 風水 ， 某 種程 度 上也可 視 為是 神奇 式 思
在作
考
外
，公司間相互觀
此 祟 。 摩 對 方做 法的結果，可能產生 乘 數的
效 果，而加 強了 神奇 式 思 考 的 效 果。市場就有對 某 些特定的情
境 做 出類 似 神奇 式 思 考 的 傾 向 。 美國 股市 常常 對經濟面的 好 消

息給 予 正 面的支 持 ，然而近年來卻顯 示 對於 該 類 消息 產生 負 面
的反應。 美國 股市新的反 向 變動行為有 時被 媒 體解釋為， 好 消

息 會 讓 聯 準 會 緊縮 貨 幣政 策 ，然 後利率 會上 升 股價因此 下 跌 。
但是這 整 個 想 法可能是從股市最 初 的 某 個變動所引發一連串 事
件 的結果，因為個人相 信 這些理論，他 們 也會這 樣 反應，而股

市也 真 如 他 們 的 想 法產生變動，因此更 強 化他 們 的 信 念。

種情境，就是個人認為他可以 另 一個類 似 的現象是「 準 神奇 出 式 的 思 考 」，這用來 除 原 描 述 一
某
做
的決
先
些行為，以解
定或是個人可以改變 歷史 。
驗 是這 樣 的 ：將 受試者分成 控 制 組和 實 驗 組 ，然
有一個實
後問 兩組 人 看 他 們 可以 把 手 放 在 冰 水 裏 多 久 。實 驗 組 被 告 知 ：
有 強 壯 心 臟 的人可以 忍 受 冰 水 較 久 。結果發現實 驗 組 的人 把 手
放 在 冰 水 的 時 間較 久 。這是因為在實 驗 組 的人會為 了證明 他 們
有較 強 壯 的心 臟 ，而 將手 放 在 冰 水 較 久 ，這就是 準 神奇 式 的 思
考 。

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