Page 323 - 公司理財的13堂課

Lesson 12 公司理財與行為財務學

資人應 該 都會 選擇 a 選項 。 泰勒將 這種情況稱為原 賦 效 果

(endowment effect) 。

4. 沈沒成本與心理帳戶

沈 沒 成本是經濟學 裡 一個重要的觀念， 意 指 已投 入 而無法
恢 復 或 收 回 的成本， 由 於其為不可 恢 復 ，因此對 後續 的決 策 不

應有所影響。例 如 ， 你租 了 一個 店 面 賣飲 料 ， 且 也已經 付 了 3
萬 元 的 月 租 ，但可 預期 這個 月 扣掉銷貨 成本 ( 假設 包括 你 的 薪

只
尚
，
租
無法支應
水
元
，
營
這個 ，但不 月 你還 包括 要 房租 業 ) 嗎？ 你 顯然，已支 能 賺 2 萬 付 的 租 金是 固 定成本，也就 金， 那 麼
是 沈 沒 成本， 只 要 營 業 能 彌補銷貨 的成本就應繼 續營 業 ，即使
收入 可能無法 完 全 彌平租 金的支出。但是， 若 繼 續營 業 會 虧 更
多 ( 比如 說 東西 沒 賣掉 會 壞掉 而 導 致 損失 ) ， 則 當然就 選擇 關
門 。顯然，就這個 月 而言， 租 金是 沈 沒 成本，對 我們 是 否 營 業
沒 有影響。但是人的行為 並 不 總 是這 麼 理性， 讓我們 看看 下 面

這個例 子 。
假 如 你 事先花了 1,000 元買 了 一 張 演 唱 會的票，但 到
了 會場大 門 你 發現票不 見 了 ， 你 會再 花 1,000 元買 一

張 票 嗎？ 你準備 去 看 一 張 場演 唱 會，但 到了 會場大 門 你
又
假
如
發現 錢 包裡 掉 了 1,000 元 ， 你 會再 花 1,000 元買 一 張
嗎？
票

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