Page 318 - 公司理財的13堂課

1. 損失規避 (loss aversion)

首 先讓我們 看 下 面這個例 子 。假設 你 有 下 面二種 賭局 可以

選擇 ， 你 較 喜歡 選擇哪 一個 ？
賭局 A ： 80% 的機 率 得 到 4,000 元 ， 20% 的機會得 到

0 元 。
賭局 B ：確 定得 到 3,000 元 。

康 尼曼與特弗司基所進行的 問 卷 結果顯 示： 80% 的受 訪 者
選擇 賭局 B 。但是 若 將 結果改成 負 的， 如下：

賭局 A ： 80% 機 率 輸 去 4,000 元 ， 20% 的機會 輸 去 0 元 。
賭局 B ：確 定 輸 去 3,000 元 。

問 卷 結果顯 示 有 92% 的受 訪 者 選擇 賭局 A 。上面這個例 子
顯 示 ，人 們 在面對 利 得 時 ， 比 較 喜歡 確 定性，也就是 態度 較為
保守 ﹝ 即所 謂 的 風險 規 避 (risk averse) ﹞ ，但在面對 損失 的情

況 時 ， 又 變得較不 喜歡 確 定的 損失 ，而 願 意 賭 一 賭 ，這就是所
謂 的「 損失 規 避 」。這個現象與心理學所 探討 的 後 悔 理論有相

發現因為
視
關。「
喪失 原本有較 後 悔 」可 好 結果的 為是人 痛苦 們 。 太晚做 決定，而使得自 己
讓我們 再用一個例 子 說 明後 悔 對人 們選擇 有 何 影響。

A 先生正在戲院排隊買票。到了買票窗口，戲
院老板對 A 先生說他是第 10 萬個顧客，可得到 100

元。 B 先生正在另外一個戲院排隊買票。到了買票

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