Page 214 - 公司理財的13堂課

一定 數量 的 標 的股票。將股票買權的 概念 用 來說 明員工認股權

證是最 直接 的，因此我 們 可將員工認股權證定義為，公司 給 予
定之期
員工得以
公司股票之權
，買
先
定
行 使 期 間 ) 預 定之價 格 ( 約 履約 數量 價 格 ) ，在將 來預 利 的一種獎勵員工 間 內 ( 權 利
進預
制度。
本國所 稱 的員工認股權證 即 是一 般 國外所謂的認股 選擇 權
(Stock option) ，此種制度在 英 美 等 國 早 已行之有年，其主要 目
的在於 幫 助 企業 網羅 人才。我國 也 於民國八十九年六月 底 增 訂

證 交 法第二八條之二及之三，成為施行員工認股權的法 源 ，並
且在發行人募 集 與發行有價證券 處 理 準則 ，增 訂 第 四 章發行員
工認股權 憑 證之 辦 法引 進 此制度。

為 了使讀 者 了 解為何企業可以 利 用此種制度 作 為留才 手
段

五元
向該
未
與員工得以二十 ，我 們 以一 簡 例 說 明之。 公司買 譬 如 某 一公司在股價二十 萬 股股份之權 元 時， 賦
進
三十
利；若
來 股價上 漲 至 五 十 元 時 該 員工行 使 權 利 ，取得股份 然 後 轉賣 ，
即 實現七百 五 十 萬元 之資本 利 得。由上例 讀 者可以 了 解， 當 公
司 賦 與員工認股權證時，員工將可 享 受到公司股價因 營運 績 效
良 好 而上 漲 的 好處 。 職 是之 故 ，員工認股權證之施行，可對員
工有 刺 激提升 公司業 績 之 誘 因，及 確 保 吸引留住新 創 (venture)
企業人才之效果，實 際 上在美國缺乏資金之新興科技企業 採 行
之比率幾乎是 100% 。認股 選擇 權是權 利 ，不是義務，因此 若

股價低於行 使 價 格 時， 無 必 要行 使 權 利 ， 也就 不會產生 損 失 。

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