Page 213 - 公司理財的13堂課

Lesson 8 庫藏股與員工認股權證

能
過
大
詳
家所
耳熟
留住優秀員工，而國內 如同本章 前 言所 說 ，企業成 去 最為 功 經 營 之要 件 之一， 的留才策略， 即 是要能
就 是科 學園區 已實施多年的員工分紅入股制度 ；然 而員工分紅
入股制度最 被 股東 ( 尤 其是 小 股東 ) 所 詬病 的是，其對盈餘會產
生 極嚴 重的稀釋效果。
財政部證券暨期貨管理委員會於民國八十九年八月宣布實
施「庫藏股」制度和「員工認股權證」制度，這是繼公司法中

明定員工有「分紅入股」與「現金增資新股優先認購權」後，
另一項獎勵員工的措施。此外， 若 能緊密結合「庫藏股」和
「員工認股權證」此 兩 種制度， 則 一方面「庫藏股」制度本身

之優點得以發揮，另一方面亦可解決「員工認股權證」制度施
行後，所可能產生盈餘稀釋之不良效果。

何謂員工認股權證

要 了 解員工認股權證之意義， 必須 先 了 解 選擇 權 (Options)
商品 中股票買權 (Stock call options) 的意義，所謂股票買權 即

是一種有價證券，其 賦 予 買方在未 來某 一 段 時 間 內 ( 或 某 一特
定 日 期 ) ，以 事 先 約 定的 履約 價 格 (Exercise price) ， 向賣 方買入

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