Page 209 - 公司理財的13堂課

Lesson 8 庫藏股與員工認股權證

併 之人， 藉 以 鞏固 其經 營 權，但對公司其餘 小 股東不

利 。
內 線交易：當 公司面 臨 經 營危機 ，例如公司重要資產

遭 到公司 董事 或其 他 員工 侵占 、 轉投 資 遭 受重 大虧損
或可能 遭 受重 大索賠 的 訴訟等 ，公司經 營階層即 有可
能會 濫 用庫藏股制度，在 消息 尚未公 開 之 前 ， 利 用公

司買回自己股份的方式， 出脫 持股 進 行所謂的內 線交
易 。此外，未上市或未上 櫃 公司的經 營階層 ，亦有可

能會 濫 用庫藏股制度，以高於公司股票價 值 的價 格 ，
向 特定股東買回其 手 中的持股， 藉 以 圖利 特定股東。

證券交易法第二十八條之二增訂條文說明

證券 交易 法增 訂 有 關 庫藏股之制度，增 訂 之內容 請參閱 證
券 交易 法第二十八條之二，由於此條 文 為庫藏股的法 源 ，因此
以

立庫藏股制度，
公司能於特定情形
下
為
使
二， 下就 乃 此條 建 文 之特 性 加以 說 明 ： 證券 交易 法增 訂 第二十八條之 買回自己公
司發行的股份，不受公司法第一百六十七條第一項禁止公司買
回自己股份的 限 制。
第一項係 規 定公司得買回自己股份的時 機 、方式與場所。
首 先庫藏股制度 目前只適 用於上市上 櫃 公司，而不 適 用於未上

市上 櫃 公司。上市上 櫃 公司 只 有在 下列 情形才可以不受公司法

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