Page 204 - 公司理財的13堂課

在知識經濟時代，優秀員工所構成的人力資本已成為企業
競爭力高低之重要決定因素，因此世界各國業者莫不以各種方

式招募並留用優秀人才，其中又以員工分紅入股和員工認股權
證 (Executive stock options) 留才策略最具吸引力，此種情形在
高科技產業與新設立公司最為常見。員工認股權證制度在美國

已行之有年，根據美國報酬協會 (ACA) 調查二千多家企業後
發現，以主管為施行對象的認股權證制度其普及率高達 93% ，

而以缺乏資金的新興科技企業而言，實施員工認股權證的比率
幾乎是 100% 。
財政部證券暨期貨管理委員會於民國八十九年八月宣布實

施「庫藏股」制度和「員工認股權證」制度，這是繼公司法中
明定員工有「分紅入股」與「現金增資新股優先認購權」後，

另一項獎勵員工的措施。本章旨在於剖析「庫藏股」制度和
「員工認股權證」制度之意義、內涵及其優缺點，還有企業如
何將「庫藏股」制度和「員工認股權證」制度緊密結合，一方

面將「庫藏股」制度本身之優點加以發揮，另一方面亦可解決
「員工認股權證」制度施行後，所可能產生盈餘稀釋之不良效

果，同時留住其優秀人才。

-188-