Page 219 - 公司理財的13堂課

Lesson 8 庫藏股與員工認股權證

限；

3. 認股股份 來源 可依現金增資發行的新股或 從 公 開 市場

4. 買回自家公司股票 憑 證不得 支應； ，但得繼 承 ；
員工認股
轉讓
5. 員工認股 憑 證的認股價 格 是不得低於發行 日標 的股票
的收 盤 價，亦 即至少必須 以價 平 (at the money) 方式

結合 ；
6. 為 了 發揮員工認股權的 功 能， 規 定 至少 發行 兩 年後才

可 執 行 該 項 選擇 權，但認股權期 限 最 長 為十年 ；
7. 認股權證行 使 認股不得為 無 償認股。

由上 述說 明得知，認股權證之施以 鼓 勵員工 長 期持有為

主，可以 改 善 台灣 目前 所實施分紅入股之缺 失 ( 此一制度 下 短
期員工亦可 獲 得一定之報酬 ) ，庫藏股制度的實施 允 許公司為 轉
讓 股份 給 員工而買回股票， 只 是依法在買回之 日起 三年內將其

轉讓 予 員工 即 可，但如果員工在 規 定期 限 未 滿 之 前 離職 ， 便 會
喪失 該 項權 利 ， 雖然 不 像 現金或是其 他 酬 勞 方式 來 得自由，但

若
當 公司成 觀 。 長 狀 況 良 好 ， 獲利 增 長 ，員工行 使 認股權的 獲利也相

可
公司 支付 員工要 求履約 之股票， 乃 以現金增資發行的新股
或 從 公 開 市場買回自家公司股票 ( 庫藏股 ) 為主，此亦可 避免
如員工分紅入股所 造 成股權稀釋的效果。 除 此之外，庫藏股制

度的實施， 也 有 利 於公司發行其 他 與公司股票 相關 的 衍 生 性 金

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