Page 220 - 公司理財的13堂課

融商品 ，例如可 轉換 公司債、 附 認股權公司債 等 會 需 要股份 轉

換 的 籌 資工具， 促 使 公司 籌 資管 道 的多 樣化 。

空
使
效
頭
營
若 股票市場 以認股權證 處 於 做 為 激 勵員工 ，將 手段 公司的經 亦有一 些 潛 在的缺點，例如 無 法 充 分 反應
階段
績
在股市上，公司員工可能發現 儘 管 他們 已 盡 力而為，但公司股
票的市價 仍然 無 法 超 過 認股權證之 履約 價 格使 其 獲利 ，在此種
情 況下 ，認股權證 就 喪失 了激 勵員工的 作 用。 唯 此一缺 失 以 目
前 金 融創 新的技 巧 並不 難 解決，例如可以 讓 認股權證之 履約 價
格 ，在 空 頭 市場 裡 可 隨 公司股票市價 下跌 而按比率往 下 調 ( 此
種認股權證 稱 為重設 型 認股權證 ) ，如此 便 可以 克服 上 述 認股權
證之缺 失 。

員工是公司最重要的資產，對高科技產業而言 更 形重要，
因為高科技產 品 生 命週 期 短 ，且 淘汰 率高，如何 推陳 出 新以因

應 市場 需 求 ， 研 發及 創造 能力 就相 對重要，員工優秀與 否 成為
公司競爭力高低之主要 關 鍵 ，有優秀的員工不但可以技 術 深

耕 、 研 發新產 品 ，還可以 提升 公司競爭力及 創造 公司價 值 。因
此，實施 激 勵制度的 目 的 即 是 提供 員工 較 佳誘 因， 使 得員工自

-204-