Page 69 - 匯率衍生性金融商品

第二章 即期與遠期外匯市場
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2 月 27 日 3 月 1 日 4 月 1 日
原先部位 (淨部位 ) +5 億日圓

(110.00)
+5 億日圓
買入 / 賣出日圓換匯 － 5 億日圓
(105.10)
(105.00) *
淨部位 +5 億日圓 0
(105.10)
* 市場遠期匯率 105.00 等 於即期匯率 105.10 減去 換匯率 0.10 。

銀 行的此一 換匯 操作 即 可 將 其 4 月 1 日的 部 位提前到 3 月 1
日
。
億
5
利
益
日，
客戶
相當於
圓 升值
)
( 因為日 滿 足 客戶 提前交 的提早 割 領 取 ( 圓 的 需求 貼 現 領 取未來的 因有未實現 利潤 ) ， 故
需支付 給 銀 行 利 率 1.625% 加上 該 客戶 之 信 用加 碼 ( 假 設為
1
1%) ，所以交 割匯 率為 10.0979 ，而非 2 月 27 日當 天 市場 即期匯
率 105.10 ，或根據 4 月 1 日到 期 遠 期匯 率 (110.00) 所 計算 的
110.00+0.10) (
10.10 (=1 在 折 價的 情況下 ，提前交 割 ， 原先 的遠
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期匯 率必須加上 距離 到 期 日 天 數 的 換匯 率 0.10 ， 而 展期則 是
減去 所要 展期 天 數 的 換匯 率) ， 計算 過程如 表2-8 。

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在 提 前交割的 情形下 ， 若原先 之遠期  率所 加 上的換  率為 負 值，則交割
 率需 加 上該換匯率的 絕 對值 ；反 之， 若原先 之遠期  率所 加 上的換  率
為 正值，則交割匯率需 減去 該換 率。