Page 52 - 匯率衍生性金融商品

匯率衍生性金融商品
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
 0 . 1470 91 91 365
4% =
× ( 1 + 2 . 25 % × ) + 2 . 25 % × ×


 34 . 50 360 360 91

根據 (9) 式 ，可以得到台 幣借款利 率的 計算 為:
台 幣借款利 率=[ ( 賣 出 / 買入 美元 換匯 率 ÷ 市場 即期 美元 賣
N
出 匯 率 ) × (1+ 美元存 款利 率 × ) ＋美元
360
N 365
存 款利 率 × ] × 1) (1
360 N

根據 (11) 式 ，台 幣借款利 率5% 的 計算 為:

0 . 2546 91 91  365

5 % = × ( 1 + 2 % × ) + 2 % × ×


34 . 51 360 360 91


由於 換匯 率與 貨幣 市場 存 / 借款利 率， 兩 者之間可以相 互
反 推，所以台 幣 過 剩 、 美元短 缺的 銀 行，若 無 法由 放款 或 購買
債券等 方 式 ， 消 化過多的台 幣頭 寸 ，可以在 換匯 市場上 承做買

入 / 賣 出 美元 的 換匯 ，達成 放 出台 幣 / 借入 美元 的目的。若所 承
做 的 換匯 交易為 3 個 月期 ， 即 為台 幣 存 款 3 個 月 ，同 時 美元 借款
3 個 月 。相對 地 ，台 幣 短 缺、 美元 過 剩 的 銀 行，可以在 換匯 市

場上 承做賣 出 / 買入 美元 的 換匯 ，達成 借入 台 幣 / 放 出 美元 的目
的。
此種由 換匯 達成 貨幣 市場 存 / 借款 目的的交易， 並無 牽涉