Page 241 - 匯率衍生性金融商品

第八章 衍生性金融商品交易的風險管理
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居住 問題的解 決 與 房 價的 穩定 ，這是一個與 社 會上大 多數 人皆
有關的 房 地產衍生性金融商品。 其他諸 如 全民保 險、 壽 險 等 ，

皆是與我們日常生活有關的衍生性金融商品。
金融業與產業界所從事的衍生性金融商品交易，主要的 標
的是 匯率 、 利率 、股價、基本金 屬 、 石油 、 穀物 、原 物料等 價

格， 其 基本 道 理與不 動 產的例 子相同 ，不 同 的 僅 是風險 標 的 差
異
虧損 。有些人 災難 。事實上，這 認 為 只 要不從事衍生性金融商品交易，就不會 僅 是 將 風險 視 而不 見 ， 等到最 後一 肇致
刻再
說

位現
解衍生性金融商品，是
生活 ，事 週遭 前完全 ，因此 沒有 瞭 規劃 。 由 於衍生性金融商品 每 一 隨時存 代人所 在於我們 必須
具備 的 知識 。但 由 於 媒體 報 導 的 往往偏向 於衍生性金融商品交
易 造成 虧損的 負面 例 子 ， 導致許多 人 認 為衍生性金融商品是 禍

源 的 刻板印象 。在 Figlewski 的文章中， 將 衍生性金融商品交
易虧損分為 五種類型 ，並 輔 以實例 說明 。以下我們加 入台灣 的
一些 情況 ，來 說明 這 五種類型 的衍生性金融商品交易的風險。

一、避險交易類型

衍生性金融商品 設 計的原 意 之一，即為 用 以 規避 風險。例
如，因為國際原
則
、日
多遠 期美元買 入 油 是以美元計價，日本的 圓賣 出的 契 約。 若 美元對日 石油 公司因此訂 圓貶值 ， 定許 產
生 遠 期外 匯 交易虧損。 又台灣 的 沙拉油製造 商以 黃豆 期貨 規避
其黃豆需 求的價格風險， 當黃豆 價格下 跌時 ，期貨 避 險就產生