Page 208 - 匯率衍生性金融商品

匯率衍生性金融商品
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4
=0.5090

(2) 履約匯率 =106.00 ( 價 內)

2
106 128 .%
−
(
ln +% 3 % 5 2 ) 0
3
.
+
104 2
d = = 03289 .

1 128 .% 025
.

− 003 ×025. .
Delta e = Nd
()
1
＝0.9925 ×0.6290
＝0.6243 ＞0.5
(3) 履約匯率 =102.00 ( 價 外)

2
102 128 .%
+
(
.
3
−
ln +% 3 % 5 2 ) 0
104 2
d = =−
02714 .
1
.
128 .% 025

− 3 0005 ×2. .
l t a De e = Nd
()
1
=0.9925 × 0.3930
=0.3901 ＜ 0.5

4
接近 0.5 ，而非正好 0.5 ，這與波動性的大小有關。若波動性為零，
Delta =0.5 ，波動性增加， Delta 也會上升。