Page 198 - 匯率衍生性金融商品

匯率衍生性金融商品
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1994 年 10 月份的 歷史低點 96.1 之下，不易 達 到，但若一 旦達 到
102.20 ，則美元會有 更高 的價格，如 103.00 或 104.00 ，因此可

以 用 較 便宜 的即期匯率買 入 日 圓 ，不需要再 擁 有履約匯率
100.00 的日 圓 買權。

六、二分法選擇權

二 分 法選擇權 (binary option) ， 又 稱 數 字 選擇權 (digital

譬 如10,000
option)
(
例如日
賭注
先收
元) ，賣者 ， 屬 於 投機性交易，是一種買者 ， 賭 某一種即期匯率 先 下 賭注 ( 圓 / 美元 ) ，在 美
未來的某一期限
及到某一履約匯率
)
出 盈
美元
有 幾倍賭注 (10,000 內 ，若 觸 的 收入 ( 支出 ) ，因此 水準 必須事先算 ，則買 ( 賣 ) 者
賠 率 (pay-off ratio) 。此外，這種選擇權也有美式與歐式之 分 ，
美式是在選擇權 存續 期間 觸 及履約匯率 就執行 ，而歐式則是到
期日 當 天 觸 及履約匯率 才執行 ，因此歐式的 盈賠 率 高於 美式的
( 因為在一 段 期間 內觸 及履約匯率的機率 當然高於僅 有到期日
當 天 觸 及履約匯率的機率 ) 。

七、或有權利金選擇權

或有權利金選擇權 (contingent premium option) 是指，購買
者一開始不需要支付

定的，通常相
為價 內 時， 才 支付權利金，而此權利金是 任何 權利金，選擇權購買者 事先訂 唯 有 當 選擇權
當 昂貴 。 當然 ，選擇權會要 執行 ， 都 是 當 選擇權為價 內 的時候