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匯率衍生性金融商品
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匯率 1.1550 ， 收入 權利金每歐元 0.0172 美元 ( 每個賣權的權利金
為 0.0086 美元 ) ，同時買 入 一個價平賣權，履約匯率 1.1650 ，支
付權利金每歐元 0.0130 美元， 淨現 金 流入 每歐元 0.0042 美元。
不同匯率下之賣權比率價 差 的損益如 圖 6-10 所 示 ， 圖中各
線段 的損益 計算 ( 歐式選擇權 ) 如下 :
(1) 到期日期貨匯率 ( S ) ≦1.1550
每歐元損益
賣出 個 的賣權 被執行 S － ＋
2 1.1550 ( ) 2 ( 1.1550) 0.0172
買入 個 的賣權 執行 － S －
1 1.1650 ( ) 1.1650 0.0130
－ 美元
S 1.1408 ( )
(2) 1.1550 ＜ 到期日期貨匯率 ( S ) ≦1.1650
每歐元損益
2 個 1.1550 的賣權 ( 不被執行 ) ＋ 0.0172
賣出
1 個 1.1650 的賣權 ( 執行 ) 1.1650 － S － 0.0130
買入
1.1692 － S ( 美元 )
(3) 到期日期貨匯率 ( S ) ＞1.1650
每歐元損益
賣出 2 個 1.1550 的賣權 ( 不被執行 ) ＋ 0.0172
買入 1 個 1.1650 的賣權 ( 不執行 ) － 0.0130
＋ 0.0042 ( 美元 )
(4) 到期日歐元期貨匯率若為 1.1550 ，每歐元有最大利潤
0.0142 美元， 計算 如下 :
