Page 181 - 匯率衍生性金融商品

第六章 匯率選擇權市場 —— 進階操作策略
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（二）出售 兀鷹 式部位

同 樣 地，在購買 兀鷹 式部位的例 子 ，若有 另 一位投資者 認
為歐元 6 月份期貨匯率將 突破 1.1500 至 1.1800 的 區 間，而出售 了
一個 兀鷹 式部位，市場 報 價資 料 同購買 兀鷹 式部位，則其損益

分析正好 與 兀鷹 式部位購買者相反，到期日損益情形如 圖 6-
8 ， 分析 過程 請參閱 購買 兀鷹 式部位。

損
益
1.1800
1.1500
1.1525 1.1775
0.0025
45 ° 45 ° 到期日
0
美元 / 歐元

－ 0.0075
1.1600 1.1700

圖 6-8: 出售 兀鷹 式部位的損益

第二節 混合策略

選擇權 迷人 之 處 在 於 能夠 提供眾 多不同的策略 組合 ，以 滿
足 交易者對市場不同的預期。我們無法將所有可能的策略 組合

逐 一 列舉 ，本 節僅就 較常 用 的 混合 策略 —— 比率價 差 (ratio