Page 178 - 匯率衍生性金融商品

匯率衍生性金融商品
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將 各區段 的損益 線連接 ，即 得 到 圖 6-6 ，兩個損益平衡 點
分 別在 1.1525 及 1.1775 ，選擇權到期日期貨匯率若在 1.1525 與

1.1775 之間，則有利潤； 低於 1.1525 或 高於 1.1775 ，則有損
失； 低於 1.1500 或 高於 1.1800 ，每一歐元有最大損失 0.0025 美
元； 當 到期日即期匯率介 於 1.1600 與 1.1700 之間，則每一歐元

有最大利潤 0.0075 美元。

損
益
1.1600 1.1700
0.0075
1.1775
1.1525
45 ° 45 °
到期日
0
美元 / 歐元
－ 0.0025
1.1500 1.1800

圖 6-6: 購買 兀鷹 式部位的損益

四、出售蝶式或兀鷹式部位

在預期匯率發生波動，但方向不確定的情 況 下，出售選擇
權部位， 理 論上風險無限大，但出售 蝶 式或 兀鷹 式這兩種部

位，則是風險有限，但對應地，獲利能 力 也相對 減低 。
（一）出售 蝶 式部位

此部位是由出售一個價 內 選擇權，買 入 兩個價平選擇權，