Page 173 - 匯率衍生性金融商品

第六章 匯率選擇權市場 —— 進階操作策略
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(1) 到期日期貨匯率 ≦1.1600
每歐元損益

買入 個 的買權 不去執行 －
1 1.1600 ( ) 0.0150
賣出 個 的買權 不被執行 × ＋
2 1.1700 ( ) (0.0101 2) 0.0202
買入 個 的買權 不去執行 －
1 1.1800 ( ) 0.0060
0.0008 ( 美元 )
－

(2) 1.1600 ＜ 到期日期貨匯率 ( S ) ≦1.1700
每歐元損益

買入 個 的買權 執行 S － －
1 1.1600 ( ) 1.1600 0.0150
賣出 個 的買權 不被執行 ＋
2 1.1700 ( ) 0.0202
買入 個 的買權 不去執行 －
1 1.1800 ( ) 0.0060
S
－ 1.1608 ( 美元 )

S
損益 = － 1.1608 ，故此 線段 為與 橫軸 交 於 1.1608 的 正斜 率
0
45 線 ( 斜 率 等於 1) 。

(3) 1.1700 ≦ 到期日期貨匯率 ( S ) ≦1.1800
每歐元損益
S －
買入 1 個 1.1600 的買權 (執行 ) － 1.1600 0.0150
S
賣出 2 個 1.1700 的買權 (被執行 ) 2(1.1700 － )+0.0202
買入 1 個 1.1800 的買權 (不去執行 ) 0.0060
1.1792 － S ( 美元 )

S
損益 =1.1792 － ( 美元 ) ，故此 線段 為與 橫軸 交 於 1.1792 的
0
負斜 率45 線 ( 斜 率 等於－ 1) 。