Page 148 - 匯率衍生性金融商品

匯率衍生性金融商品
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損
1.1635
益
45 °
到期日
0
美元 / 歐元

圖 遠期賣出契約的損益
5-7:
2. 購買價平賣權

設在 3 月21 日，即期的美元 / 歐元匯率報價為 1.1679 / 1.1684

， 6
美元。若購買此一 月份歐元期貨賣權的履約匯率 90 天期歐元賣權，機會成本為付出的權利金 1.1684 ，權利金每歐元 0.0130
2.5%
及此權利金
買此歐元賣權的損益平衡點為 90 天的利息成本。設 90 天期的年利率為 1.1553=1.1684 － 0.0130 ，則購 ×
(1+2.5% × 90 / 360) 。選擇權到期日的即期匯率若低於 1.1553 ，
則可獲利；若高於 1.1684 則每歐元最大損失為 0.0131 美元

[=0.0130 ×(1+2.5% ×90 / 360)] ；若介於 1.1684 和1.1553 之間，則
每歐元損失介於 0 和 0.0131 美元之間。與遠期賣出契約 ( 匯率
1.1635) 比較，損益情形如圖 5-8 。

3. 購買價外賣權

設在 3 月21 日，即期的美元 / 歐元匯率報價為 1.1580 ，權利金每歐元 1.1679 / 1.1684 0.0086

， 6
月份歐元期貨賣權的履約匯率