Page 143 - 匯率衍生性金融商品

本操作策略
第五章 基
匯率選擇權市場─
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其權利金也是最貴的。因此，投資者必須確保歐元會
有升值的機會，否則徒然付出比價平及價外買權更高

的成本。
(2) 價外買權是以較低的成本來獲取有升值利益的機會，
但其潛在利潤機會比價平及價內買權來得低。

(3) 價平買權的損益是介於價內與價外買權的損益之間。
價平買權有比價外買權較高的獲利機會，且成本又比
價內買權來得低，因此是這三種選擇權策略中較受歡

迎的，也是選擇權的主要交易型態。

價內買權
損
益
遠期買入契約 價平買權
價外買權
1.1808
1.1640 1.1911
1.1740
到期日
0
美元 / 歐元
－ 0.0093
1.1818
－ 0.0124 1.1684
－ 0.0140
1.1600

圖 5-5: 價平、價內、及價外買權與遠期買入契約的損益比較

在預期某種通貨幣升值的投資策略中，尚有出售該通貨的
賣權。若該通貨真的升值，則投資者可在賣權的存續期間買回