Page 141 - 匯率衍生性金融商品

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匯率選擇權市場─
第五章 基
本操作策略
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因此，到期日之即期匯率若高於 1 ，則可獲利；若低
1.191
於 1.1818 ，則最大損失為每歐元 0.0093 美元 [=0.0092 × (1+2.5%

1
× 90 / 360) ] ；若介於 1.191 與 1.1818 之間，則每歐元的損失介
於 0 與 0.0093 美元之間。與歐元遠期買入契約 ( 匯率 1.1640) 比
較，損益情形如圖 5-3 。

損
益 遠期買入契約

價外買權

1.1640 到期日
0
/ 歐元
美元
1.1911
－ 0.0093
1.1818

圖 5-3: 價外買權與遠期買入契約的損益比較

4. 購買價內買權

月

1.1684 設在 ， 6 3 月份歐元期貨買權的履約匯率 21 日，即期的美元 / 歐元匯率雙向報價為 1.1600 ，權利金為每歐 1.1679 /
元 0.0139 美元， 90 天期的年利率為 2.5% 。若購買此價內歐元買
權 (1.1600 ＜1.1684) ，損益平衡點的計算如下 :
損益平衡點 =1.1600+0.0139 × (1+2.5% ×90 / 360) =1.1740