Page 742 - 金融資產證券化理論與案例分析

金融資產證券化理論與案例分析

例如：在 現 有信用品質管理中，有 預防 資 金互 相流用之機 制 ，並且
2
建立鎖箱 機 制 （ Lockbox Arrangement ） ，以確保資產基礎商業本票
發行計 畫 之資 金 流動性。
（ 十 二）資產基礎商業本票發行計 畫 在考慮是否 購 入資產，並評估資產 池 可

能損失 金 額時，應考量 潛 在風險之所有來 源 （例如信用風險及 稀釋
風險）。當 稀釋 風險對於該特定風險資產 亦屬重 大時， 即 應 針 對 稀
釋 風險設 立 另一準 備帳戶 。在決定應 具備 之信用增強程度時，應 檢

視 過 去幾年 之歷史資 料 ，包 括 應 收款 項之損失 、逾期、稀釋 及 週轉
率 。銀行應 針 對標的資產 池 之特性 加 以評估，例如 加 權 平 均信用評

分 、 辨識 個 別 債 務人或 地 理區 域 之 集 中度 、 資產 群組 中資產分 散 狀
況等，以評估可能損失。

（ 十 三）資產基礎商業本票發行計 畫 ，須納入特 殊約 定 條 件，以 減緩 標的資
產信用風險 惡 化之影響，例如在某些 情 況下得 調減 資產 池 部 位 之機

制 。

案例資本計提之計算
肆

3

一、案例之基本假設

（一） 假 設以 放款 100 億元 為資產 池 ，該 放款屬 於 長期債 權，證券化 後切割
為 2 個批 次，其中 80 億元 為 優先 部 位 （ senior ），評等為 A ， 剩餘 之

20 億元 為次 順位 部 位 ，評等為 BB+ 。
（二） 假 設以 IRB 法計算之 K 為 6% 。
IRB
（三） 假 設發生 違約後 之 回收率 相當低，因 此令 LGD 為 95% 。

718