Page 736 - 金融資產證券化理論與案例分析

金融資產證券化理論與案例分析

2. 標的資產 池 之有效 曝 險額 數 量（ N ） 小 於 6 時，為「非分 散 資產 群
組」

3. 若 有效 曝 險額 數 量 大 於或 等 於 6 時， 得再 依 曝 險額是否為「 最優先 部
位」決定適用之風險權 數 。

（二）「最優先部位」之決定

1. 若 證券化 曝 險額，在證券化交易 中 ， 具 有第一求 償順 位，即符合評 等
基礎之「 最優先 部位」。
2. 在傳統型證券化交易 下 ，如非 屬 第一損失部位之 批次 均 已 進行 外 部評

等 ，則評 等等級最佳 之 批次得視 為 最優先 部位 ； 如有 多批次 之信用 等
級 相 同 ，則 僅現 金 流 （ Waterfall ） 中最優順 位之 批次得視 為「 最優先

部位」。
3. 在組合型證券化交易 中 ， 若 有一「 超優先 部位」（ Super-Senior

Tranche ）符合 推 定評 等 作 業 要求，並 顯示該曝 險額之可求 償 性 優 於
所有其 他批次曝 險額者， 得 以 該 「 超優先 部位」為「 最優先 部位」。

4. 在資產基礎 商業 本 票 之 發 行計 劃中 ，通 常 「 流動 性融資額度」並非
「 最優先 部位」，而是 受 「 流動 性融資額度」支 撐 之 商業 本 票具 有
「 最優先 部位」之特性。

（三）評等基礎法風險權數

在評 等 基礎法 下 ，如為「 最優先 部位」則權 數 之計算適用表 15.6 及
15.7 。

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