Page 495 - 金融資產證券化理論與案例分析

第 10 章 CDO 論述

■每一 個 信用參考實體 會被歸類 到一 個特 定的產業分 類
■ 指 數 含 125 個 信用參考實體，獲選的信用參考實體為 各 產業分 類 中獲交易 商推薦 次數 最高 者
指數特徵
■每一 個 信用參考實體所 佔 權重相 同 （ 0.8% ）
■ 指 數合約之 天 期為 5 年 及 10 年
■每年 3 月及 9 月推出 新的 指 數
■ CDX Series5 於 2005 年 9 月推出
■ 由於其 公信力 與 相關文件的 標 準化， 幾乎 所 有知名 投資銀行 與商 業銀行 皆會提供該指 數的 雙
向 報價， 其 交易 量亦遠 大 於多 數信用 衍生商 品

DJ CDX NA IG 5 所 連 結標 的組 合 之產 業 分 佈 、 評 等分 佈 如圖 10.11 及圖
10.12 ，表 10.16 顯示 美元 SCDO （ Merit Note ）的發行 條件 ， 整 個交易架構則

如圖 10.13 。

資料來源：寶來 / 僑銀 CBO 簡報

圖 10.11 DJ CDX NA IG 5 連結標的組合之產業分佈

信評等級 比例 家 數
3.20% 4 AAA
2 1.60% AA
2.40%3 AA-
7 5.60% A+
19 15.20% A
18 14.40% A-
23.20% BBB+ 29
20.80%26 BBB
13.60% 17 BBB-
總 計 125 100.00%

資料來源：寶來 / 僑銀 CBO 簡 報
圖 10.12 DJ CDX NA IG 5 連結之標的組合之信用評等分佈

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