Page 442 - 金融資產證券化理論與案例分析
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金融資產證券化理論與案例分析
仍 能 及 時 地 支 付 。
順便 讓讀者 了 解 的是, 評等 機構 賦 予 的 信評等級強調 的是每個月利息能
否及 時支 付 ,以 及 在 最 後 到 期 日 之 前本 金能 否 全數 攤 還的 風險 , 評等 的 內容
不包括 本 金能 否 按照 預 定的 本 金 攤銷進 度( Targeted Principal Amortization
Schedule ) 攤 還。
三、加速清償機制
通 常 ,下列 事 項一 旦 發生,租賃租金證券化交易將 啟 動加 速 清償機 制:
租賃權出售人或 服 務機構 破 產
服 務機構 違 約
租賃債權資產 池 表 現有 惡 化之 趨 勢
某些針 對租賃債權出售人設 立 之 觸 發機 制 ,例如其財務 表 現或 某 重
要人 事 發生變化
信 用增 強 的規模已下降 至 低於要 求 的 水 準
在循環性的 架 構( Revolving Structure ) 中 ,加 速 清償機 制 將使 整 個交易
停止 購買應收租賃款,且 投 資人自 此 開 始 按 月收 到本 金償還,以避免 信 用增
強 繼續 被 侵蝕 。在非循環性的 架 構 中 ( Closed-End Structure ),加 速 清償機
制 一 旦 啟 動,將透過 投 資人, 凍 結 達到保 用增 護 投 資人的目的。 防堵 超額 利 差 的 外 流,或 者超額
的資金、
信
強
現金流量給
撥
提
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