Page 328 - 金融資產證券化理論與案例分析
P. 328
金融資產證券化理論與案例分析
3
只要估計 出每 年的 預 期 損失率 , 再 乘 上抵押品 加 權 平均壽命 ( Weighted
Average Life )即可得 出 預 期累積 損失 。
(三)計算拖欠款項的方法
車貸 拖 欠 天 期是一 項 重要的分 析 數據 ,故此 數據 背 後的計 算 方 法需進 一
步深究 。 拖 欠 天 期計 算 方 法 有兩 種 : 契 約付款 條件 法 ( Contractual Terms
Method )與 新 近付款 法 ( Recency of Payment Method ),兩者之間 差 異 頗 大。在
契 約付款 條件 法 之下, 若 某一貸款人上一期 未 付款, 但 這一期 按 時 支 付,此
筆 貸款 仍 被認定 有 30 天 的 拖 欠 天 期;然而,在 新 近付款 法 下,只要 該 貸款人
本期有 按 時付款,此 筆 貸款即不 會被認定拖 欠 。
(四)打銷壞帳的準則
融資公司 打 銷 壞 帳的方 式 ,以及對於 損失認列 的 會 計 政策常會 隱藏 某 種
程度的風險。在確 認 車貸 借 款人無 法 履 行付款 義 務時, 需 沒 入抵押品(即車
子 ),並 迅 速 拍 賣 ,而證券化的 表 現 往往取決 於這些過程是 否 迅 速、其 回 收
之貸款餘額是 否足夠 , 若 遲 於 認列損失 ,可能 會 使現金流量 出 現流 動 性不 足
的 壓 力 。為 了實 行證券化,證券化創始機構(或 出 售 人)應在下 列 情況 之一
出 現時, 打 消壞 帳:
該契 約 拖 欠 款 項 的 天 期 已 經超過 事 先議定 的可容 忍 範圍
汽車 被 沒 入後, 已 經過 60 至 90 天
該 汽車 已被 拍 賣
對信用 欠佳 的 借 款人, 通常 在 拖 欠 款 項 達 45 至 60 天 時 會 沒 入汽車;對
信用較 佳 的 借 款人而言,則是將可容 忍 拖 欠 天 期 拉 長為 75 至 90 天 , 拖 欠 天
期
天
120
。
銷
打 若 達 帳, 認列損失 ,即 便尚未 取 得處分 沒 入汽車的所得,某些創始機構 仍 會 直 接
壞
既 然 各 創始機構 打 銷 壞 帳的時點不盡相同, 認列損失 的方 法 也可能不一
304