Page 324 - 金融資產證券化理論與案例分析

金融資產證券化理論與案例分析

（五）保險政策

為 了減 低上述 各項 風險 造 成的 損失 ，汽車貸款公司 通常會 在一開始即要

求借 款人 投保 汽車險， 且 以下 列 兩個 條件 作為 最 起 碼 的 保障 ： (1) 投保 金額
至 少需 等同於 承 作的貸款金額， (2) 理賠受益 人 需 以汽車貸款公司為 名 。有
些 管理制 度較 健 全 的公司， 會隨 時 監控 貸款人是 否 達成此 規 定 。對於汽車貸

乏
會
此
續
種保障
款證券化而言，
，將
用 損失 ，一 旦 不得 若缺 已 沒 入 未 投保且已損壞 措施 與後 的汽車，其 的 監 管政策 回 收 率 （ Recovery Rate 明 顯 的提 高 信
）
事 實 上是 微 乎 其 微 。 除 此之 外 ，更 嚴 謹 的貸款公司甚至 建 立 備 援 保 險（ Back-
Up Insurance ）機 制 ，以 防 止 借 款人的 保 險有 任何差 錯 ；或者，貸款公司 會 以
提 撥 特 別損失準備 （ Special-Loss Reserve ）的方 式 達 到 自 我 保 險（ Self-Insure ）
的 目 的。

（六）服務機制

強而有 力 的服務機 制 對汽車貸款公司及車貸證券化皆 非 常 重要， 尤 其以
信用 條件 較 差 的貸款 案件 而言，更 需 緊迫盯 人的 催 帳 通 知 ， 缺 乏 積 極 的收帳
程 序 將 徒 增 貸款公司的 損失 ，提 高違 約發生的機 率 。

，不
的服務
佳
入的車
妥適
的方
能以
子未

。
採
迫
而 被 除 此之 低 外 拍 賣 ，如此一來，將大為提 功 能也 會 使 沒 高違 約 損失 ，並 降 低 回 收 率 式 處 理 ，
價
評 估汽車貸款公司服務機 制 是 否 健 全 ，可以 從 下 列幾項 看 出 ：
1. 收帳的方 式
一般而言，具有銀行直 接 扣 款 功 能的收帳 系 統 較之用收帳 員 收帳
的可 靠 性 高 。如 果 以後者的方 式 收帳，收帳人 員 與貸款帳 戶 比 率 也是
評 估收帳 系 統 是 否堅 強的 指標 。
2. 何 時將汽車 沒 入
當 借 款人 出 現 拖 欠 款 項 的 情 形達某一 天數 時，汽車貸款公司 會 將
汽車 沒 入， 該天數 的多 寡 取決 於 借 款人的信用品質。大多 數 的貸款其

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