Page 298 - 金融資產證券化理論與案例分析

金融資產證券化理論與案例分析

表 6.15 CMO-11 結構

系 列 金額 票息（ % ）
7.5 8,000,000 P-B
7.5 35,000,000 P-C
7.5 45,000,000 P-D
7.5 40,000,000 P-E
7.5 30,800,000 P-F
7.5 241,200,000 S
400,000,000
總計

表 6.16 CMO-11 中五個 PAC 債券的平均壽命（年）

提前還本速度 P-B P-C P-D P-E P-F
29.46 17.64 13.91 9.00 5.34 0
17.07 12.32 9.17 6.30 4.81 50
16.92 10.83 7.89 5.78 4.72 90
16.92 10.83 7.89 5.78 4.72 100
16.92 10.83 7.89 5.78 4.72 150
16.92 10.83 7.89 5.78 4.72 165
16.92 10.83 7.89 5.78 4.72 200
16.92 10.83 7.89 5.78 4.72 250
16.92 10.83 7.89 5.78 4.72 300
14.91 350 9.24 6.95 5.94 4.72
13.21 400 8.33 6.17 4.95 4.39
11.81 450 7.45 5.56 4.44 3.97
10.65 500 6.74 5.06 4.07 3.65
700 7.51 4.88 3.75 3.10 2.82

如 果將表 6.16 與 表 6.13 相比較，可以 看 出，當 提 前 還 本 速 度低於

90PSA 時（例如 0 PSA 、 50PSA 等 ）， CMO-11 各券組（ P-B 到 P-F ） 平均 壽
命 的波動性 皆明顯 比 CMO-10 小；至於當 提 前 還 本 速 度 大 於 90PSA 時，則

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