Page 186 - 金融資產證券化理論與案例分析

金融資產證券化理論與案例分析

三、可承受性

美國 部 分 銀 行貸款 契 約 簽 定，借款人出售房屋，承 買 人得以承 受原 借款
人之貸款 契 約，亦即「出售即到期」 狀 況 ，如此可 降 低提前 還本 率；國 內銀

行則 採 借 新還 舊 方式重 新 辦 理融資。

四、貸款利率型式

美國 浮 動利率抵押貸款會 附 加 某 些 限 制 條 款，如 調整 利率上（下） 限 、
契 約期 間 上（下） 限 或起 始合 約利率之 減碼 等約定；國 內 的 浮 動利率貸款，

則 隨銀 行的基 本 放款利率或定儲利率變動 而 變動。 二 者在 諸 多特點 上的不
同，對於 RMBS 評 價 會 造 成 很 大的差 異 性。

五、保證及保險措施

美國借款人自 備 款較 少 ，且 銀 行同 意 提高融資 比 率時，借款人 須向 聯邦
住宅局（ FHA ）或退伍軍人管理處（ VA ）購 買違 約保險。當 違 約發 生 時，

FHA 或 VA 依 約定金 額 理 賠 。美國之貸款大 部 分有保證及保險 措施 ， 實 施 證
券化後，證券 投 資人較無信用 風 險；國 內 則無此 制 度 ， 銀 行只能自行負擔 損

失 。

六、貸款支付所得比

貸款支 付 所得 比 （ Payment to Income Ratio, 簡稱 PTI 比 率），這 個比 率
意 在 評估 借款人對 每個月須償還 的貸款支 付額 之負擔能力。美國在 PTI 比 率
方面有所 限 制 ，國 內 則無 強 制規 定。

七、貸款成數

美國有 規 定貸款成數，國 內 一 般 購屋貸款成數約為 七 成，在 首 次 購屋貸

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