Page 32 - 利率衍生性金融商品

利率衍生性金融商品
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證。
2. 可 轉換 公司 債 (convertible bonds) ， 即公司 債 可以 公司 債

條款 中約 定的 轉換 價格及 轉 換比 例轉 換成 該公司 的 股票 。
3. 固 定 債息 或 浮 動 債息 公司 債 。 固 定 債息 記載 於 票 面，而
浮 動 債息則 是以 某 一 浮 動 利 率 指 標 再 加風險 貼 水 ( 例 如， 180 天

期商業本 票的 初級 市場 利率 再加0.40%) 。
債 (callable bonds)
可 買回公司
發 行者可
回 條 4. 款 ，如價格 漲 到 某 一 水準 以上， 。有些 公司 買回 債 訂 有中 行者 途買 訂
。 發
一 低
定此條
至某
利 率 下 跌 (
當在
低
點 時 ，可以 款 的目的是 買回 此 : 公司 債 ， 再 以較 公司 發 債 價格上 率為 升 ) 的 利 率 發
利
原
行
債，取得更 便宜 的資金。
5. 可 賣回公司 債 (putable bonds) 。有些 公司 債 訂 有中 途賣
回 條 款 ，如價格 跌 到 某 一 水準 以 下 ，持有者可 賣回給 發 行者。
此公司 債 條款 在保 護投 資人，當 利率上 升 ( 公債 價格 下跌) 至某
一 水準時 ， 投 資人可 依 條 款 中的 約 定要 求發 行者 買回 ， 投 資人
取 回 本 利 和 後 ，可以 投 資市場上新 發 行 利 率較 原公司 債 為高的
債券 。

討，
對不
只針 由於本章的目的在於介紹 附帶任何 條件的 直接債券 收 益率 (straight bond) 曲線 ，所以 接下 加以 來我 探 們 將
而不 考慮 有附帶 條件之較 複雜 的各 型債券 。