Page 188 - 利率衍生性金融商品

178 利率衍生性商品

到期日當天
3 個月期 LIBOR (i) 購買利率買權損益 ( 不包括權利金 )
≦ 1.5%
0
i
＞ 1.5% － 1.5%) × 91 / 360 ×＄ 10,000,000
i
(i

3
權契約簽後 上表中， 3 個月的到期日， 個月期的 LIBOR 3 個月期 ，以年利率方式表示。利率買 LIBOR 小於或等於 1.5% ，

則利率買權損益為零
不包括權利金
行；若 3 個月期 LIBOR ( 大於 1.5% ，則要求執行，產生淨現金流 ) ，任其到期而不會要求執
入，而此淨現金流入是以買權到期日後的 3 個月為計算的基

礎，即以利率買權契約簽訂後之第 182 天才有此淨現金流入，
當然也可以在第 91 天以貼現方式取得，時間流 程如下 :

利率買權 比較之利率
訂約日
到期日 的到期日
91 天 91天
第 1 天 第 91 天 第 182 天

因此，若在訂約日 起 算後 91 天，利率買權到期日當天的 3

個月期 LIBOR 為1.75% ，則此買權的損益是在 距訂約日的第 182
天可以收入 6,319.44 美元 = (1.75% －1.5%) ×91 / 360 ×$10,000,000
。當然，可以在第 91 天當日即以貼現方式收取這 筆 利 潤 ，即將

6,319.44 美元以當時 3 個月期 LIBOR 貼現為 6,291.76 美元 =