Page 168 - 利率衍生性金融商品

利率衍生性金融商品
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入避險利率期貨契約 140 個，而各期別的利率期貨契約買賣 數
量 如表 6-7 ( 以表 6-6 中的 淨 現金流 量 除以 $1,000,000 ，金 額小於

$1,000,000 者，利率期貨買賣 數量 要 看 所 得之 商而定， 若小於
0.5 ，則利率期貨買賣 數量 為 零，大 於0.5 ，則 數量 為1):

表 6-7: 避險利率期貨契約買賣 數量

現金流量日期 期貨契約到期日 契約買 (+) 、賣 ( － ) 數量
( 月 / 日 / 年 ) ( 月 / 年 )
3/04 03/19/04 0
6/04 06/19/04 0
9/04 09/19/04 0
12/04 12/19/04 +20
3/05 03/19/05 +20
6/05 06/19/05 +50
9/05 09/19/05 +50
12/05 12/19/05 0
合計
+140

月
12
年
日
19
購
2004
以
≈ 買 20 個利率期貨契約為 例 ， 它 等 於
$19,956,250 / $1,000,000 20 ，亦即 淨 現金流 量收 入$19,956,250
以購 買20
現金流 量 個利率期貨契約 於 兩個期貨契約 ( 即存款 ) 來避開利率下 到 期日 之 間，則 降的風險。 必須考慮 若
的時點是介
時間因 素 。 例 如，現金流 量 的時點 落 在 5 月 1 日，則 應考慮 一 半
以 3 月 份到 期的期貨， 另 一 半 以 6 月 份到 期的期貨來從事避險操
作，或是以時間當權 數 ，分別 計 算所 應 買賣 之 各期別的利率期