Page 160 - 利率衍生性金融商品

利率衍生性金融商品
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定在 2.25% 、 2.75% 、 3.25% 、及 3.5% ， 再 加上 0.125% 。 我們
假設 未來 三種 不同的利率 情況 下分 析3 ×6的 收益 率 (表6-3) 。

利
率

4%
3.5%
(96.50)
3.25%
3%
(96.75)
2.75%
(7.25) 9
2.25%
2% 1.75% (7.75) 9

(月/年)
9/04 12/04
12/03 3/04 6/04
註 : 括號中數據為對應的利率期貨價格

圖 6-3: 2003 年 12 月 19 日之 期貨價格 導出的 3 個月期 LIBOR

根據 表 6-3 可知 ，在利率下 降 、持 平 、及上升的 三 種 變 動

2.375%
LIBOR
下，此操作均
1
0.5 個 百 分點， 使收益 際 率固定在 率 卻只變 0.01 上下，即 個 百 分點。因此，在 雖然變 動
收益
但實
資產 管理上，利率期貨具有 鎖定 收益 率的 功能 。

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3 × 6 代表從現在起算 3 個月後之 3 個月的期間， 6 × 9 代表從現在起算 6 個月後
之 個月的期間，依此類推。
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