Page 128 - 利率衍生性金融商品
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利率衍生性金融商品
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R × 3 , 450 , 000 , 000 R × 3 , 450 , 000 , 000 ( 1 + R ) × 3 , 450 , 000 , 000
98 , 588 , 012 = [ + + ] / 34 . 00
2 3
( 1 + 4 %) ( 1 + 4 %) ( 1 + 4 %)
%
R = 2 . 9774
因此，此一對等換匯換利的台 幣 支出利率為年率
2.9774%
為: 。 若 以此利率敲定契約，但 1 年後市場利率及匯率 變
2 年期美元利率 ( 因期限僅剩 2 年 ): 年利率 3.25%
2 年期台幣利率 : 年利率 2.75%
即期匯率 : 35.00 台幣 / 美元
在這種情況下，這一個只 剩 2 年之換匯換利契約價 值多少
呢？
步驟 1: 算 出未來 剩 下 2 年之美元收入利息及本金的現 值
( PVR )。
2
2,500,000 102 , 500 , 000
PVR = +
2
2
(1 + 3.25%) ( 1 + 3 . 25 %)
= 94575946 , ,
美元
步驟 2: 算 出未來 剩 下 2 年之台 幣 支出利息及本金的現 值
( PVE )—— 以美元表 示。
2
