利率衍生性金融商品 122 3 年的現金流量 貼 現使用 了 相同的利率。例如,美元 貼 現率 3 年 皆 是使用年利率 3% , 真 實的市場不可能 1 、 2 、 及 3 年的利率 皆 通 常 曲線 是相等的,收 益 率 5 是正 斜 率的或負 斜 率的,這是在 評 價過程 中 值得 改進之 處 。 5 改進的方法即是正確估計收益率曲線,得出不同期限的收益率,而不同期 限使用不同的收益率來貼現。