Page 133 - 利率衍生性金融商品

第四章 換匯換利市場
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問題練習 換匯換利
:

設一進 口商 在 2003 年 10 月 1 日與銀行 簽訂 一換匯換利契
約，以
險，契約的內容如下 拋補 對美元的需 : 求 與為期 3 年之 1,000 萬 美元的利率風
期限 年
3
3%

收入美元利率年率
支付台 幣 利率年率 4%
美元本金 1,000 萬美元
台幣 本金 萬台 幣
34,500
( 議定的 到 期匯率 台幣 / 美元 )
34.50
年期無息美元與台 幣公債分 別為年利率 3% 與 4%
3

在2004 年10 月1日，市場的資 訊 如下 :
即期匯率 34.50 台幣 / 美元 )
(
年期美元利率年率 3%
2
3.5%
2 年期台 幣 利率年率
1. 以圖表表 示 在2003 年10 月1日的換匯換利現金流量。
2. 如 果 為 平 價互換， 那麼 在 2003 年 10 月 1 日當 天 的台 幣 /

美元即期匯率 應為 多少 ？
3. 如 果 在 2004 年 10 月 1 日對此換匯換利進行價 值重估 ，此
一進 口商 將獲 利或 損失多少 ？