Page 111 - 利率衍生性金融商品

第四章 換匯換利市場
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市場 缺乏 流動性 —— 如台 幣 的市場，這 些 通貨要進行浮動利率
與固定利率互換因此 很 困 難 。在這種情況下，可以 透過 美元的
—— 圖4-2 。
互換
(cocktail swap)
橋梁
混合
進行
單換利當
利息
境外銀行
美
美
美
元
元
元
6
利
6
個
息
個
月
單
月
期
換
期
固
利
LIR
定 BO
利
O
美元6個月期固定利率 率 R 美元6個月期LIB
台灣的 台灣的 台灣的
換匯換利 交叉換匯換利
出口商 銀行 進口商
台幣6個月期固定利率 台幣6個月期固定利率
美元本金 元本金
美
(到期日)
台幣本金 幣本金 (到期日)
台
圖 4-2: 混合 互換
圖中，台灣的某一出 口商 兩年後有一筆美元收入要換成台
幣 ，但 擔心到 時 候 台 幣升值 。因此，此一出 口商 與台灣某銀行
進行一個期初無本金交換的換匯換利，支付美元 6 個月期的固
定利率，交換收入台
日對該銀行付出美元，收入台 幣 6 個月期的固定利率，並在兩年後 幣 。 到 期
在 另 一方 面 ，有一台灣的進 口商 兩年後要支付美元貨款，