Page 110 - 利率衍生性金融商品

利率衍生性金融商品
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1. 固定的 名目 本金金額。
2. 固定利率與浮動利率的交換。換 言 之， 標 準型換匯換利

是一種
叉 利息
3. 簡單 的交 、 規 律 之固定利率與浮動利率的利息支付，但兩 單換匯換利。
有定期
者的無息期限不一定相同 ( 如 6 個月期的美元 LIBOR 換 1 年期的

台幣 固定利率
) 。
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4. 利息的 計算 是從契約日即期開始 (spot start) 。
5. 沒 有 附加 其 他 特 殊 的工具 ( 如 選擇權 ) 。一 些較複雜 的換
匯換利，通 常都 是由 標 準型互換， 加 上其 他 衍生性工具 ( 如期

貨、選擇權 ) 組合 而成的。

三、資產互換

此 處 的資產互換 (asset swap) 與前一章的資產互換 大 同 小
異 。設一美國 投 資公司 購買 以歐元表 示 的 德 國 政府 公債，但希
望將債息及未來 到 期日的本金以美元方式收入。在此情況下，
這家公司可以承做一個歐元對美元的換匯換利，但因有一資產

( 德 國 政府 公債 ) 在先，故稱此換匯換利為資產互換。通 常 金融
機構 是將資產及換匯換利一起出 售的。

四、混合互換

在實 務 上，某 些 通貨的貨 幣 市場並無浮動利率 存 在，或是

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亦有換匯換率的利息計算是從遠期開始的 (forward start) 。