Page 109 - 利率衍生性金融商品
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第四章 換匯換利市場
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交易,而 非避險 了 。
第二節
換匯換利契約的種類
一、換匯換利
一般 所謂 的換匯換利為利息流量的交換,是 指 兩種通貨固
定利率對固定利率的互換。 另 有 所謂 的交 叉 換匯換利 (cross-
currency swap) ,乃是互換契約 所包含的兩種通貨的利息流量,
必須 其中 至少 有一個是浮動利率。因此,它有以下兩種可能的
情形 :
1. 固定利率對浮動利率,這 又 稱為交 叉 利息 單 換匯換利
(cross-currency coupon swap) 。例如,一個 5 年期的美元對台 幣
的換匯換利,在利息部分以美元 6 個月期 LIBOR 換台 幣 固定利
率2% 。
2. 浮動利率對浮動利率,這 又 稱為交 叉 基期換匯換利
(cross-currency basis swap)
月期 LIBOR 換台 幣90 天期的 。例如,上例之利息部分以美元 次級 市場利率。 6 個
BA
/ CP
二、標準型互換
(generic swap) 有以下幾個特點 :
一個
標準型的換匯換利