Page 64 - 我國金融機構併購問題及個案探討

第一篇 併購的成功行為

(1970)]

 無效率管理假說 (Inefficient Management Hypothesis)

認 為合併可以革除 無 效率的 管 理 階 層， 改善 銀行的
經營績效，從 而 提 高 股 東 財 富 。 [Hannan and Rhoades
(1987)]

 分散風險假說 (Diversification Hypothesis)

適足
(capital
性
的資本
及
adequacy requirement) 由於銀行是 在 主 管 機 關 所規 範 以 倒閉 機率 衡 量 ) 之下
(
能力
兌償
營運，一 旦 銀行 倒閉 ，將使股 東 財 富 及銀行商 譽 (goodwill)
上的 努 力 毀 於一 旦 ，所以，一 般 銀行 無 不力 求 使其資 產
負債組 合 結 構達到相當 程 度的分 散化 ，以 降低倒閉 風
險 ， 故 此一 假說認 為，銀行合併有 助 於 降低 風 險 並 保障
股 東 財 富 。 [Amihud and Lev (1981), Amihud, Dodd, and
Weinstein (1986), Blair and He ggested (1978), Gort (1966),
Kahane (1977), Travlos (1987) 及 Swary (1980) 等。 ]

二、非財富最大行為類型

認 為合併並不會 增加總 財 富 ， 充 其量 只 會出現財 富 移轉 ，
由併 購 銀行股 東 轉移 至 目標 銀行股 東 ， 或 財 富 效 果 由併 購 銀行
例如銀行規模
之股 東 轉移 者 至銀行 權 力、名 債權人； 氣 提 但 非 財 富 性效 佳 果 ( 工 作保障 等 ) 卻 擴
的
可
大，
高
之
理
，並有較
管
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