Page 62 - 我國金融機構併購問題及個案探討

第一篇 併購的成功行為

表 2-9 民國 80 年 6 月 30 日 vs. 民國 88 年 6 月 30 日
本國銀行產業市場集中度變化比較

88 年 6 月 30 止
(1)
市場集中度 80 年 6 月 30 止
模擬合併前 模擬合併後
授 信 0.0886 0.0438 0.0845
存 款 0.0891 0.0473 0.0877
資產總額 0.0900 0.0454 0.0842
註：  市場集中度之計算係採 Herfindahl Index 指標。
資料來源：郭照榮 (2000) 。

第三節 銀行合併行為理論

學 理上，對於銀行合併 動 機 或目 的 探 討之 文獻 可 說 是 汗牛
充棟
作
為其實
或拒絕
(
被 接受 ， 且多 是以資本市場上的股價 ) 之 依 據。基本上，合併可分為 反映或 表現 兩 大行為類型， 證假說
一為 追求 股 東 財 富最 大 (wealth-maximization) 行為類型， 另 一
則 是 屬 「 非 財 富最 大」 (non-wealth-maximization) 行為類型。

一、財富最大行為類型

認 為合併之 後 可以 增加 股 東 財 富 ， 亦 即：「合併 後 ，公 司
現金
別
未來現金
符 合此一行為類型的實 流 量將會大於合併前個 證假說計 有以下 公 司 六 個： 流 量之 總和 。」 而

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