Page 137 - 現代銀行監理與風險管理(增修訂二版)

第 5 章 資本適足性 —— 新巴塞爾資本協定 11 9

例 如，承作銀行保 留 或重 購顯 著 證券化暴險， 視 ( 該行 ) 保 留 的風險比

例 ，可能 破 壞 證券化以移轉信用風險的目的。監理機關 預 期， 在 承作 初 期及
持續 基礎上， 顯 著 部分信用風險之資產 組 合的 名 目金 額應 移轉 給 至 少 一個以

上的 獨 立第三者。 當 銀行重 購 風險 係因「 市場創造 」 目的，主管機關 預 期承
作銀行 只 購買 部 位 中的部分，而 非整 個部 位 ， 且在 一合適期 間 將此部 位售

回 ，而 回 復 風險移轉之原 始 目的。

市場創新。
。此等評估將包括新
題 ， 2. 因 此 預 期監理機關將考慮資產證券化交易的新 因 資產證券化的最低資本要求可能 特徵 未 能 針 對 所有 潛 在問
特徵對
對
界
銀行業 信用風險移轉的 第一支柱的反 影響 應意 ，以及主管機關依第二支柱 見 可能 彙 總 以考慮市場創新，巴塞爾委員會 預 期採 取 適 當 行動。 對
此等 意 見 反映可能採 取 一 組 作業要求及／或一 特 定的資本處理。
3. 隱 性支 援 。資產證券化交易的支 援 可分為 契 約 式 [ 如信用補強

(credit enhancement) ] 或 非契 約 式 ( 如 隱 性支 援 ) 。前者包括 超額 擔保、信用
衍生性商品、 差額 帳 戶 、 契 約 追索 責 任 、次 順 位債 券、信用風險減輕 工 具、

利 息 收 入或 手續費 的次 順 位 、 遞延未來 價 差收 入、及 超逾 發行 額 10% 之 清 理
買 權 (clean-up call) 等。後者包括 購買 標的 組 合中 惡 化的信用風險暴險、信

用風險暴險以 折 扣 出 售 至證券化 組 合、以 超逾 市價 購買 證券化之證券、以資

替換
善
改
產
統性
質
以
隱 或更新方 ( 或 非契 式 約 ) 系 支 援 ， 相對契 原證券化 約信用支 組 合之品 援 ( 如信用補強 。 ) ， 引起 顯 著 的
性
監理關 注 。 對 傳 統資產證券化結構而言， 隱 性支 援 提 供清 楚 了 斷 的標準， 當
符 合此標準 時 ，銀行可 視 同 未 將資產證券化，以計算監理資本。 對 合成資產
證券化結構， 隱 性支 援否 定 了 風險移轉的重要性。簡言之，提 供隱 性支 援 的
銀行 給予 市場一個信 號 ，該等風險 仍舊在 該行帳簿上， 且事實 上 未被 移轉，

因 此該行資本計算低估 了真實 的風險。是 故 ， 當 一金融機構提 供隱 性支 援

時 ， 預 期監理機關會採 取 適 當 的行動。 當 發 現 銀行提 供隱 性支 援 時 ，主管機
關將要求銀行如同 未經 證券化一 般 ，提足資本以承擔證券化的所有標的風

險。此外，主管機關也要求該行公開揭露其
不
鼓勵
果 ，其目的為要求銀行提 供 資本以承擔其所有信用風險， 被 發 現 提 供非契 且 約 式 支 援 及其後 供非
其提