Page 177 - 衍生性金融商品百問

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交

交
換
成本
換
10% 前成本 付大 漢 公司 方式 LIBOR LIBOR 交 換後 － 0.5% 的
大 海
固定利率成本 得 大 漢 公司 10.5% 浮 動利率成本
LIBOR ＋ 1% 付大 海 公司 10.5% 11.5% 的
漢

大
浮 動利率成本 得 大 海 公司 LIBOR 固定利率成本

雙 方藉 由 利 率 的交換，使資金成本較 原 先 降 低， 亦 即
透 過利 率 的交換，將使 原 來的信用差 距 分 享 予 雙 方 ，
使成本 降 低， 雙 方獲 利。

2. 透過利率交換方式，使資產與負債結構作更佳的配
合。

最 普 遍 的應用之一 是 將 浮 動利 率 的長期 借款 轉 成 固 定
大
公
司
友
利
波
動利
銀
南
華 率 ，以規 行 借款 避 利 率 進一 浮 步 波動的風險。 率 利 息 ，為 如 避 免 利 率 向
，
支付
動，大 友 公 司便 向 台新 銀 行 買 入 IRS 支付 固 定 利 率 利
息 ，收取 浮 動利 率 利 息 ， 如下表 ：

二 者連結的結 果 ，大 友 公 司透 過 IRS 交易，將 浮 動利 率

之 負 債 轉 成 固 定 利 率 之 負 債 ，使 該 公 司免 於利 率 上 揚 之影
響，但 如果 利 率下 降 ，卻也無法因利 率下 跌 而受 惠 。