Page 175 - 衍生性金融商品百問
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(3) 假 設 第三 期之 設 定 日 2011.5.3 ， LIBOR 為 3% ，所以
第三 期之 浮 動利 率 為 3% 。 買 方 美美公 司採 淨 額 交
割 ，差 額 為 3% － 2.7% ＝ 0.3%
US$10,000,000×(3% － 2.7%)×92÷360 ＝ 7,667
結果：美美公司在第三期支付日 2011.8.7 將收取對方
US$7,667 。
(4) 假 設 第 四 期之 設 定 日 2011.8.5 ， LIBOR 為 2.4% ，所以
第 四 期之 浮 動利 率 為 2.4% 。 買 方 美美公 司採 淨 額 交
割 ，差 額 為 2.4% － 2.7% ＝ -0.3%
US$10,000,000×(2.4% － 2.7%)×92÷360) ＝ US$-7,667
結果：美美公司在第二期支付日 2011.5.7 需支付
US$7,667 給對方。
美美公 司 之所以會 買 IRS 的動機，主要 是預 期未來利 率
為 走 揚 ，為了能 鎖 定 支付 固 定 的成本，所以 買 進 IRS 。但 是
如果預 判錯誤 ， 實際 上利 率 卻 走 低，結 果導 致 利 率 交換契約
