Page 171 - 衍生性金融商品百問

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實務 上， 僅 作 淨 收 付 差 額 的 清 算 支付 ，故 IRS 為 淨 額 交 割 之
商品。

交換的種類：

票 息 交換 (Coupon IRS) 是指 在同一貨 幣 基礎 下 ， 作 固 定
1.
利 率 與 浮 動利 率債 務 的交換。
2. 基 差交換 (Basis-Rate Swap) 是指 在同一貨 幣 基礎 下 ， 作
浮 動利 率 與 浮 動利 率債 務 的交換。

依 國 際 交換與衍生性商品交易公會 (International SWAP
and Derivatives Association, ISDA) 的計算，利 率 交換 (IRS)

為所有衍生性商品中成交 量最 大的金融商品。

基本型利率交換 (Plain-Vanilla IRS) ：

1. 買 方是 支付 固 定 利 率 ，收取 浮 動利 率 的一 方 。
賣 方是 收取 固 定 利 率 ， 支付 固 定 利 率 的一 方 。

當利 率 上 揚 時， 買 方 有利，會收到 浮 動與 固 定 的差價 ；
反 之，當利 率下 跌時， 賣 方 有利，他將收到 固 定 與 浮 動的差
價。