Page 166 - 衍生性金融商品百問

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利率上下限契約履約價值圖

假 設 宏旺 公 司 有一以 浮 動利 率 計 息 之 負 債 ，一面 希望 規
避 利 率 走高 的趨 勢 ， 另 一 方 面又 希望節 省 利 率 選擇權權利金
的 費 用，所以 向 華 南 銀 行 購買 了一個利 率 上 下限 契約， 由 利

率 上 限 契約 和 利 率下限 契約所 共 同 組 成，一旦成為契約的 買
方 ，即可將利 率 控制在 某 一 範 圍 之 內 。此時， 買 進利 率 契約
＝

了一個利
目
下限
上
購買
銀 買 進利 率 上 限 契約 率 ＋ 賣 出利 契約，名 率下限 契約。 本金為新台 宏旺 公 司 向 1,000 華 南
幣
行
萬 元，契約中將利 率 上 限 訂 在 3% ，利 率下限 訂 在 2% ， 半 年
期，以貨 幣 市場 6 個月 銀 行 承 兌 利 率 (BA) 為市場 指 標 利
率 。在 半 年的契約期間，於 履 約日時， 若 市場 浮 動利 率 高 於
3% ， 華 南 銀 行將 補 償 市場利 率 高 於利 率 上 限 之差價給 宏旺