Page 67 - 銀行家雜誌第81期

（如視比特幣為一種金融資產）dϾ݊ί׵Ҟ஺ ߅ҦdՉ࿁ږፄ᜗ӻٙላᏘᇍఖਗ਼ܵᚃᓒɽf̙
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1.຅һϞࣖଟ̤ٙᗳ（或非傳統）ٙ˕˹ࠐ஗
作者評析：
౷ཁમ͜ʘܝdෂ୕ږፄʕʧਂމɓࡈ஗ڦ΂ٙ 傳統式的支付系統、非傳統式的但保留被信任的中
ʹ׸࿁˓ٙԉЍਗ਼ึ஼န૱ʷf 央之角色的P2P支付系統（如M-Pesa及Payball, Apple
Pay）、非傳統式的但是去中央化的分散式P2P支付系統
2.ږፄዚ࿴ɓ͇Ӕ֛ਞၾอٙ˕˹ࠐʘܝd˼ （如區塊鏈），這3種不同支付系統應該被默認且容許
ࡁਗ਼ࠦᑗ̤ɓҖ࿒ٙࠬᎈdνڦᚑࠬᎈe༟ৃτ 並存，市場終究是最好的裁判者。
我們不妨導入新加坡的沙盒式（Sandbox）監管模式，
Όࠬᎈd˸ʿνО஗ቇܓ္၍ٙᙄᕚf 創新的嘗試不需事前核准，監理機構自己界定的角色是
金融系統穩定的守護者。
3.ᒰ᙮׵ᔃʺʕٙอɓ˾˕˹ࠐධɨٙ΢ᗳۨ

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（Alternative lending） ಛٙݴ೻dɰΝࣛҪڢෂ୕ٙ༟ږԸ๕ኬɝऊ൬
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1.P2P（點對點貸款j̤ᗳ׳ಛุ٫л͜ၣ 1.ᘩنٙ̋ᄌึࠥЭπ׳лࢨdࠥЭږፄዚ࿴ʘ

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2.Lean, automated processes（纖瘦的／ ۜf
高效率的自動流程）jΪމӚϞෂ୕ږፄዚ࿴ዝ 3.຅܄˒ٙ൲ಛ༟ږԸІ׵ʱ౳˲މᅰ଺
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೻dІਗʷٙ൲ಛᄲࣨݴ೻༰މҞ஺eீ׼f （creditworthiness）ᜊ੻һ̋Ѣᗭf
3.Alternative adjudication（另類裁決）j
̤ᗳ׳ಛ̨̻ί׳ಛᄲࣨࣛʔ݊྅ෂ୕ุ٫̥޶ 作者評析：
P2P點對點的貸款或另類放款是數位科技及金融民主化
ڦ͜൙ʱ̔d˼ࡁɰਞϽ໊ٟၣ༩༟ࣘeཥ༑൬ 之下的產物，對刺激傳統金融業的創新有其鯰魚效應
˕˹ઋҖഃՉ˼࠾ಛɛٙБމ༟ࣘfΪϤࠬᎈᅼ （Catfish effect）存在。大陸的P2P借貸固然有其可議
之處，但不宜做為裹足不前的藉口。我們大可以截長補
ۨਞϽ༰εᜊᅰd˲Չᅼۨʘࡌҷ᎖ଟɰჃɽ׵ 短，不需重蹈別人覆轍。究竟對岸的沙盒式的監理方
ෂ୕ุ٫f 式，造就了阿里巴巴、騰訊、百度等世界級的金融科技
公司，而且也不見傳統的金融業因此而銷聲匿跡。
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