Page 147 - 股市贏家關鍵報告－台股進場前必讀的致勝功法

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的基本報酬率 10%；而 2013 年前三季其股東權益報酬率已達

9.44%，估其全年可達 11%以上，股東權益報酬率高於 10%，
因此，其股價淨值比就達到 1.2 倍 (39.3/32.54) ) (以上分析之

財務數據列於實例 5-2 (第 124 頁) 2376 技＊之技術線形圖的下
方)。
以修正式價值型股價評估方法來評估，在實例 5-3 的 1558

伸＊，以 2012 年資料分析，其

合理股價＝每股淨值×(股東權益報酬率/10%)
＝49.77×(25.51%/10%)

＝127 元

也就是說以 127 元以下買進伸＊都還是合理的價位內 (財
務數據列於實例 5-3 伸＊之技術線形圖的下方)，當然能買愈低

價愈好，未來報酬率就會愈高，這是本章最後部分要談的「考
量安全邊際來降低投資風險」的內容。

我們也可用相同的方法來評估實例 5-1 的 2428 興＊，興
＊2012 年每股淨值 26.46 元、股東權益報酬率為 13.13%

合理股價＝每股淨值×(股東權益報酬率/10%)

＝26.46×(13.13%/10%)
＝34.7 元

也就是以 34.7 元以下買進興＊都算是在合理的價位以內

(財務數據列於實例 5-1 興＊之技術線形圖的下方)，當然能買
愈低價愈好。同樣地，我們也可以修正式價值型股價評估方法
來評估實例 5-2 的 2376 技＊。