Page 142 - 股市贏家關鍵報告－台股進場前必讀的致勝功法
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值被發掘，股價一路上漲至 39.3 元才開始整理。如果技＊以
後每股盈餘能保持 3.5 元以上的水準，那以 35 元買進仍屬於
價值型的合理評價，其本益比 10 倍 (35/3.5)、殖利率可達
8.5% (3/35) (因過去現金股利配發率達 8 成，2013 年的獲利可
配 3 元以上的現金股利)、股價淨值比 1.08 倍 (35/32.54)；但
若每股盈餘無法維持，股價就會下修，這就是投資價值型股票
分析的重點，要認真評估其未來獲利能否持續維持穩定性。有
時候原本預期獲利只會維持穩定，但卻有成長的表現，就會出
現價值型股票也會有出乎意料的投資報酬率。如本例獲利由
2012 年穩定的 2.48 元，在 2013 年成長為 3.76 元，股價就有
亮眼的表現。
<實例 5-2>
