Page 61 - 國際金融市場實務

第 2 章〡即期與遠期外匯市場 51

三、未實現利益的預購提前交割實例

設甲公司在 2013 年 12 月 29 日向銀行預購 3 個月期遠期日圓 5 億

元，到期日為 2014 年 4 月 1 日，遠期匯率 (日圓 / 美元) 議定為
110.00。在 2014 年 2 月 27 日當天因某原因，甲公司希望在 3 月 1 日

提前交割其 5 億日圓，2 月 27 日當天的即期匯率為 105.00 / 105.10，而
1 個月期的換匯率報價假設為美元遠期折價 －0.11 / －0.10，所以，1

個月期遠期日圓 / 美元的市場買價 / 賣價為即期買價 / 賣價減去 0.11 /
0.10 所形成。美元的 1 個月期年利率報價為 1.5% / 1.625%，試問銀行

應如何操作，並給予該客戶合理的匯率？

表2-7: 銀行預購歐元展期交易計算

金額 (歐元) 匯率 折算美元金額
原先契約 5,000,000 (1) 1.1680 5,840,000.00 (2)
(到期日 2014 年 4 月 1 日)
3 月 30 日即期市場 5,000,000 1.1700 5,850,000.00 (3)
客戶未實現損失 10,000.00 (4)
(=(3)－(2))
3 個月期美元借款年利率+信用加碼 2.875%
天數 (4 月 1 日至 7 月 1 日) 91
客戶利息費用 72.67 (5)
(4) ×0.02875×91 / 360
向客戶索取之未實現損失+利息費 10,072.67 (6)
用 (=(4) +(5))
3 月 30 日 3 個月期遠匯 5,000,000 1.1803 5,901,500.00 (7)
客戶展期實際收入美元金額 5,891,427.33 (8)
(=(7)－(6)) *
展期契約的遠期匯率 1.1783
(=(8) / (1))
註: * 前例為銀行預售日圓，所以減除客戶未實現利益的本利和，本例為銀行預購歐元，所以減
除客戶未實現損失的本利和。